El banco central de Ucrania elevó su tasa de préstamo de referencia del 10 al 25 por ciento, la primera desde la invasión total del país por parte de Rusia a fines de febrero.
El Banco Nacional de Ucrania describió la medida el jueves como un «paso decisivo» para abordar la inflación, que aumentó al 17 por ciento en mayo y está en camino de duplicar su promedio del 10 por ciento el año pasado.
La agencia dijo que el aumento protegería los ingresos y ahorros de los hogares en la moneda ucraniana, el grunya, y evitaría que Ucrania quemara reservas de divisas para proteger el tipo de cambio.
La NBU dijo que el aumento más pequeño durante la guerra «no tendría ningún efecto en el sistema financiero o económico» debido a su posible impacto limitado en los precios de los activos.
«Espera que el gobierno y los bancos respondan adecuadamente al aumento de las tasas de interés clave elevando las tasas de interés de los bonos y depósitos del gobierno», dijo el banco central.
«Los activos de Grunia, incluida la deuda interna, hacen que el gobierno sea más atractivo y evitan la erosión de los ingresos y ahorros de los hogares debido a la inflación», agregó.
El banco central dijo que las tasas más bajas crearon expectativas de futuros aumentos de tasas que redujeron la demanda de moneda local y no le dieron a los activos de Greonia más que los rendimientos inflacionarios necesarios para revivir el interés de los inversores.
La agencia agregó que probablemente avanzará hacia tasas más bajas cuando disminuyan las preocupaciones sobre la inflación y las presiones sobre la moneda de Ariona.
Dragon Capital Investment Bank, con sede en Kyiv, dijo en una nota a los inversionistas el jueves que el fuerte aumento en el gasto público había elevado el déficit presupuestario en un 27 por ciento respecto al mes anterior a $ 7.7 mil millones por mes.
Según la Escuela de Economía de Kyiv, los ataques aéreos y el bombardeo de artillería de las ciudades han causado más de $ 100 mil millones en daños a la infraestructura. El Banco Mundial espera que la economía ucraniana se contraiga un 45% este año.
La creciente dependencia del país de las importaciones ha obligado al banco central a gastar más de sus reservas de divisas para mantener el tipo de cambio de Griuna frente al dólar, que pasó de un promedio de 2.000 millones de dólares mensuales en marzo y 3.400 millones de dólares en abril.
El gobernador de la NBU, Krylov Shevchenko, dijo que el apoyo de los patrocinadores extranjeros de Ucrania fue suficiente para preservar las reservas del país, pero pidió al Fondo Monetario Internacional que firme un nuevo acuerdo con Kyiv.
«Como siempre, la estabilidad macroeconómica y la solidez financiera del gobierno deben estar en el centro del programa», dijo Shevchenko, según medios locales.
Timothy Ash, estratega senior de deuda en mercados emergentes de BlueBay Asset Management, dijo que subir la tasa era «razonable».
Agregó que con suficiente apoyo financiero occidental, Ucrania podría superar a Rusia. Pero advirtió que si los patrocinadores occidentales no cambian su política y continúan financiando a Kyiv, principalmente a través de la deuda, la política alcanzará «niveles inestables» y se reestructurará, «retrasando el desarrollo de la posguerra de Ucrania durante años».
El banco central se negó a aumentar las tasas de interés en los primeros tres meses de la guerra y, en cambio, se centró en garantizar que los sistemas bancarios y de pago de Ucrania siguieran funcionando.
El comunicado dijo que el ataque había creado una «fuerte presión psicológica», lo que significa que las crecientes expectativas de inflación no estabilizaron ni disuadieron a los ucranianos de comprar divisas.
En junio, sin embargo, había anunciado que «los riesgos para la estabilidad macroeconómica a medio plazo han aumentado» por la baja rentabilidad de los activos de Griuna porque Ucrania ha consumido sus reservas.
«Ha aumentado la amenaza de que aumente la dolarización de la economía y el sistema financiero pierda los recursos pertinentes», dijo la NBU.
Las expectativas de depreciación de los hogares y las empresas no son fijas y son propensas a la evolución de la guerra, especialmente los cambios en la línea del frente y otros factores situacionales.
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