La Reserva Federal está lista para discutir esta semana cómo acelerar su contracción monetaria frente a lo que parece ser un empeoramiento de la inflación.
El Comité Federal de Mercado Abierto acordó el martes celebrar una reunión de dos días solo unos días después de que dos informes económicos mostraran que las presiones de los precios eran demasiado altas.
Antes de los datos del viernes, que mostraron que los precios subieron otro 1 por ciento en mayo con respecto al mes anterior, y los consumidores estaban cada vez más preocupados de que la alta inflación siguiera siendo un problema por más tiempo, la Reserva Federal había anunciado que estaba lista para aprobar la segunda mitad consecutiva. . La subida de tipos será la primera vez desde 1994 que la Reserva Federal de EE. UU. decide subir los tipos hasta este punto en sesiones sucesivas.
Pero probablemente ahora se esté considerando otra herramienta, utilizada por última vez en 1994: aumentar las tasas en un 0,75%.
Los mercados ahora tienen un precio completo después de que el Wall Street Journal informara que los funcionarios discutirán la posibilidad esta semana.
El economista senior de JP Morgan, Michael Ferrell, elevó la solicitud del banco para una próxima reunión al 0,75%. «Esta política no es lo que creemos que es óptimo y, por separado, no creemos que sea bueno para los mercados», dijo Krishna Goha, vicepresidente de Evercore.
Los economistas también están lidiando con lo que se avecina después de la reunión, ya que el banco central enfrenta más choques inflacionarios que arrojan dudas sobre si ha creado medidas para resolver un problema irresoluble.
La Fed se ha comprometido a avanzar «rápidamente» hacia un entorno neutral -que ni estimule el crecimiento ni lo frene-, aunque el presidente de la Fed, Jay Powell, reconoció recientemente que este umbral «no es algo que podamos hacer». .» En cambio, prometió seguir adelante siempre que haya evidencia «clara y convincente» de que la inflación se ha moderado.
Los bancos centrales establecieron su trayectoria de política de pronóstico en un comunicado actualizado «punto a punto» el miércoles, que describe los pronósticos de tasas de interés individuales como parte de un conjunto más amplio de estimaciones de perspectivas económicas. En su último conjunto de pronósticos, publicado en marzo, altos funcionarios establecieron una tasa de política de referencia del 1,9 por ciento para fines de año y del 2,8 por ciento en 2023.
Los formuladores de políticas también están listos para publicar pronósticos actualizados de inflación, crecimiento y desempleo, que se espera que reflejen la reciente admisión de Powell de que las medidas para aliviar la presión de los precios generarán «algo de dolor».
Los economistas no estuvieron de acuerdo con las estimaciones de marzo, que indicaron un ligero movimiento en las tasas de desempleo desde niveles históricamente bajos, incluso cuando las políticas se volvieron significativamente más duras.
Desde entonces, Powell ha reconocido que es probable que la tasa de desempleo aumente «en una fracción» y que es posible que el banco central solo pueda lograr un aterrizaje «suave» de la economía: un mensaje de Greg Chaudhouri, jefe de estrategia de inversión de iShares para el banco central «No podemos usar todas las armas ahora sin un desbordamiento», dijo Estados Unidos yeso en Black Rock.
Los economistas generalmente esperaban que la tasa de desempleo promedio alcanzara el 3,8 por ciento para 2024, que es 0,2 puntos porcentuales más que el nivel actual, y los funcionarios estiman que la inflación se acercará al 5 por ciento este año.
También se prevé una desaceleración significativa del crecimiento del PIB. Esto, a su vez, ha aumentado la probabilidad de que algunos legisladores recorten las tasas de interés en 2024, lo que refleja la creencia de que la economía se ha desacelerado significativamente para entonces.
Una encuesta reciente realizada por los principales economistas financieros del Financial Times encontró que casi el 70 por ciento cree que la economía estadounidense entrará en recesión el próximo año.
Priya Misra, jefa de estrategia de precios globales de TD Securities, dijo que la Reserva Federal ahora está lidiando con un problema mucho más difícil que hace unos meses. «Ahora tienen riesgos bilaterales con el crecimiento y la inflación», dijo.
Para Stephanie Aronson, otra exempleada de la Reserva Federal que ahora trabaja en la Institución Brookings, el banco central necesita una oportunidad significativa para evitar un aterrizaje forzoso.
«Si no obtienen mucha ayuda en el lado de la oferta en términos de reducción de los precios de la energía y los alimentos… y realmente necesitan hacer más para reducir la inflación, no pueden hacerlo con un aterrizaje suave».
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