Una nueva recesión amenaza el comercio mundial

Hola y bienvenidos a Trade Secrets. Si no lo ha notado, la cumbre del G7 se lleva a cabo hoy en las montañas bávaras. Entre otras cosas, los mandatarios lanzaron formalmente una hipótesis plan de $ 600 mil millones Escuchamos sobre infraestructura e inversión para desafiar la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China, que parece ser otra repetición de algo que ha estado sucediendo durante años. El artículo principal de hoy aborda el último conjunto de conmociones en el sistema de comercio mundial, un entorno de alta inflación y el creciente riesgo de recesión, y si esto es lo que finalmente conducirá a la globalización a largo plazo. Los lectores comunes no se sorprenderán al saber que soy bastante optimista. Si crees que me equivoco o algo y quieres hacérmelo saber, estoy en alan.beattie@ft.com. Alquiler de agua Mira la crisis alimentaria provocada por el conflicto en Ucrania.

Los choques de oferta no han funcionado, probemos la demanda

Esto es bastante honesto, como un grupo de economistas malévolos (es decir, economistas) que se han apoderado de un sistema mundial de comercio de productos básicos bastante eficiente y lo golpean repetidamente desde diferentes ángulos para ver si está cayendo.

En 2020, hubo un impacto negativo en la producción y demanda de materias primas debido a la primera ola de la epidemia de Covid-19. Después de eso, durante la mayor parte de 2021, la demanda se revirtió ligeramente y la reventa de bienes de consumo duraderos, lo que resultó en un aumento del volumen comercial, ejerció presión sobre las puertas escleróticas. La demanda de bienes de consumo también generó problemas de suministro, como la escasez de semiconductores.

A fines de 2021, la ola de Omicron envió un nuevo shock negativo de oferta a la producción, especialmente en China. Desde entonces, la invasión rusa de Ucrania ha creado una nueva carga de contenedores: un impacto inicial negativo en el suministro de los barcos por el bloqueo de los puertos y barcos rusos, una segunda presión al alza sobre los costos de transporte debido al aumento de los precios del combustible y una interrupción de los mercados mundiales de alimentos. grano en el Mar Negro

Ahora, con los precios mundiales de la energía y la inflación en alza, existe un impacto negativo potencialmente grande debido a los ingresos reales más bajos y las tasas de interés más altas, y todos estamos preocupados por el efecto del látigo alcista, que está interrumpiendo la demanda de los consumidores en la cadena de suministro. Debido a que el comercio de bienes ha sido históricamente más volátil que el PIB, la recesión en las grandes economías puede causar severas contracciones en el comercio transfronterizo.

Ralph Blosa, CEO de Comercio Digital y Transformación de Hapag-Lloyd Container Transport Group, con sede en Alemania, lo resumió recientemente. Eventos de FT: Nuestra realidad actual se basa en crecientes fluctuaciones, aceleración e interconexión, incertidumbre, complejidad y ambigüedad. un pensamiento feliz

Los diferentes efectos de todo esto hasta ahora han sido los siguientes. Se mantiene el volumen de comercio de mercancías también: Se han retirado un poco en los últimos meses, pero todavía no hay señales de una caída. La creciente demanda de los consumidores de bienes sobre los servicios buscados después de la primera ola de Quaid todavía se mantiene en gran medida. Flexport, una empresa de transporte y cadena de suministro, dice Mídelo La prioridad de los bienes solo vuelve lentamente a los valores de 2020.

La tarifa de envío ha sido la misma. La deriva hacia abajo, aunque desde cotas históricas muy altas. La congestión portuaria, que fue un fenómeno particular en la costa oeste de los Estados Unidos el año pasado (el director ejecutivo de Flexport, Ryan Patterson, comparó repetidamente Longer Beach/Los Ángeles con la menor inversión de Rotterdam) también está afectando a Europa. Lo primero que puede ser una ola Le gana al muelle No ayuda en Hamburgo y en otros lugares.

Amenaza: un nuevo impacto negativo en la demanda global junto con interrupciones en el suministro que podrían conducir a una gran crisis comercial a finales de año o en 2023 y daños a largo plazo. La primera es una posibilidad distinta mencionada tanto por los directores ejecutivos como por los macroeconomistas. Aunque la combinación de alto volumen y tarifas de envío significa que las compañías navieras (incluidos los graneleros que usan combustible y alimentos en distancias más largas para reemplazar el suministro del Mar Negro) lo usan, compañías como Maersk redujeron la demanda a la mitad. . este año.

Por otro lado, la corrección cíclica, incluso repentina, no significa necesariamente revertir la tendencia. Hay muchas referencias a la década de 1970 en choques energéticos y alta inflación. Pero aunque hubo movimientos cíclicos en ese momento, no lo revirtieron. Aumento a largo plazo después de la guerra En el comercio mundial, a pesar del colapso del sistema comercial de Bretton Woods después de la guerra de 1971.

Y aquí está la cosa: a pesar de las preocupaciones a corto plazo de las compañías navieras, hacen grandes apuestas para el futuro. Maersk advierte sobre las próximas temporadas, pero es optimista a largo plazo. La proporción de nuevos portacontenedores encargados a la flota global existente está aumentando 30 por ciento Por primera vez en casi una década. Obviamente, las empresas pueden ser muy optimistas: existe una larga historia de reformas en la industria del transporte y en 2020, antes del brote, había un grave exceso de capacidad. Y, por supuesto, los armadores generalmente no anticipan una caída en la demanda de sus servicios. Sin embargo, es sorprendente que haya tantos riesgos en el comercio mundial en los próximos años.

«Estos propietarios creen que el libre comercio está invirtiendo en nuevos barcos, a pesar de que se habla de renovación», dijo Esben Poulsson, presidente de la Cámara Naviera Internacional, en el evento reciente de FT. no veo evidencia [the end of globalisation]. Veo muchas posturas políticas al respecto.

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Alquiler de agua

La crisis alimentaria se perfila como una de las principales preocupaciones de los líderes del G7 en Alemania en la actualidad. Pero en otras partes del mundo, especialmente en África, como explican mis colegas Andrés Shipani y Amico Trazono, esto es una catástrofe real y actual. El gráfico de hoy muestra cuántos países africanos dependen de las importaciones de cereales de Rusia y Ucrania; Eritrea encabeza la lista.

Este fracaso comercial por el conflicto en Europa no es la única razón por la que la lucha por los alimentos se ha recrudecido en varios países africanos. Según la Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación, la peor sequía en cuatro décadas en el norte de Kenia, Somalia y gran parte de Etiopía significa que hasta 20 millones de personas en la región pasarán hambre este año. Lamentablemente, es probable que surjan más problemas porque la escasez de alimentos está alimentando los conflictos en la región. (Jonathan Molls)

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Secretos comerciales editado por jonathan molls